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宏观政策适时调整缓解短期通胀压力-【新闻】

发布时间:2021-05-24 12:01:06 阅读: 来源:聚乙烯冷缠带厂家

宏观政策适时调整缓解短期通胀压力

日前发布的数据显示,去年12月份我国制造业采购经理指数(PMI)为53.9%,比去年11月回落1.3个百分点。无独有偶,汇丰早先发布的去年12月PMI数据也从11月的55.3%回落至54.4%。

日前发布的数据显示,去年12月份我国制造业采购经理指数(PMI)为53.9%,比去年11月回落1.3个百分点。无独有偶,汇丰早先发布的去年12月PMI数据也从11月的55.3%回落至54.4%。笔者认为,去年12月PMI指数之所以出现回落,主要是受到了近期货币政策转向“稳健”、淘汰落后产能等因素的综合影响,这是中国决策层主动调控的结果。但鉴于目前PMI数据仍然高于50%,反映出当前制造业仍处于扩张阶段,中国经济的运行势头依然较为乐观。

尽管去年12月份生产指数为57.5%,比去年11月回落1个百分点,但该指数依然维持较高水平。特别是多数行业的生产指数回落并不明显,说明当前工业生产较快增长势头并没有改变,反而显示出制造业在加快经济发展方式转变过程中正朝着“增速适度、结构优化”等预期方向发展。另外,尽管新订单指数为55.4%,比去年11月回落2.9个百分点,但仍高于55%。据此笔者认为,PMI指数回落很大程度上与政策基调的转变有关,但鉴于财政政策仍保持积极,“稳增长”应该问题不大。 考虑到岁末年初是传统的消费旺季、大量保障性住房陆续投建等因素,消费与投资需求不会变化太大,预计2010年四季度经济同比增速将放缓至9%-9.5%区间,全年GDP同比增长略超10%。展望2011年,预计GDP增速会比2010年略有回落,但全年经济增长仍将保持9.5%左右的较高水平。

此外,去年年末的出口需求相当旺盛。数据显示,去年12月进口指数为50.4%,比上月回落0.2个百分点。相比之下,去年12月新出口订单指数为53.5%,比11月略升0.3个百分点。出口数据提升,显示外需依旧旺盛,故不宜对世界经济尤其是对美国经济过于悲观。据此预计,2010年12月出口同比增速将达23%,贸易顺差接近200亿美元。同时,未来人民币升值压力仍然存在,预计今年人民币升值将达到5%左右。

值得注意的是,去年12月PMI购进价格指数为66.7%,比上月回落6.8个百分点,PMI指数中购进价格指数出现大幅回落,表明稳定物价的调控措施缓解了短期通胀压力。但是,通过分析统计局发布的50个主要城市食品价格指数,预计2010年12月食品价格环比仍将保持不变,CPI则将同比上涨4.2%左右。这表明,虽然通胀压力短期内有所缓解,但仍将是2011年经济运行的主要风险。

这是因为,从供给的角度来看,需求的大幅提高和落后产能的淘汰,正促使产能过剩现象发生改变。特别是在刘易斯拐点出现之后,劳动工资上涨将不再支持供大于求的传统状态,工资上涨对物价上涨将形成长期和持久的推动力。从需求的角度来看,当前中国经济增长势头强劲,特别是近几年货币超发,为居民购买提供了更大空间。另外,资产价格泡沫和资源价格的调整也增加了对通胀的隐忧。由此可见,中国或面临长期的通胀压力。

在货币政策由“适度宽松”转向“稳健”的前提下,今年上半年中国的通胀上行风险仍然较大,预计上半年CPI平均涨幅将达到5%,全年CPI涨幅为4%-5%。考虑到国际形势复杂多变,如果大宗商品价格再创新高,CPI很可能还会突破这一上限。

当然,鉴于PMI数据所显示的目前经济增长前景仍然较为乐观,这为央行采取加息措施遏制通胀创造了有利条件。因为,负利率时间维持过长,将导致居民储蓄遭受损失,导致资金寻求更多保值渠道,从而诱发新一轮物价上涨压力。从历史上看,负利率的持续时间一般不会过长。例如,2007年至2008年,负利率持续了20个月,持续时间为15年来最长。笔者据此判断,本轮加息周期已经启动,预计到2011年年末,一年期存款利率至少增加100个基点,确保负利率现象消失,以真正实现缓解当前通胀压力的宏观调控目标。(中国水泥网 转载请注明出处)

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