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新股发行制度是暴涨暴跌行情首恶-【新闻】

发布时间:2021-05-28 13:49:08 阅读: 来源:聚乙烯冷缠带厂家

新股发行制度是暴涨暴跌行情首恶

近期市场大跌,跌得央妈和证监会连放“大招”救市,不过官方的总基调仍称为其正常市场波动调整,不由让人会心一笑,原来“牛”了便是政绩,“熊”了就怪市场。

中国股市历来被称为“政策市”,监管者利用政策调整市场的方式有很多:降息、降准、降印花税、党媒开腔等等,不一而足;然而别忘了,最重要、最核心、影响最为深远的调整手段,并几乎是中国股市所独有的,其实是IPO发行控制。

上市好比一个坝,监管者手里控制着那个闸。长久以来,这个闸就是众多鲤鱼们梦寐以求想跳的龙门,一旦跳过可保飞黄腾达,乌鸡成凤;但鱼实在是太多,闸又实在太高,所以大部分鱼只能望着龙门兴叹,或者干脆一横心,游到美国、香港那边的闸口去了。

所以,纵观中国股市风云二十余年,监管者控制手中这个闸,主要采用两个方式:

一、筑大坝,修高闸。通过规定IPO要满足的硬性指标,将达不到者一律拦在闸外——而结果,是将以BAT为代表的一众互联网+翘楚公司送去了美国、香港,而在创业板放进来一大堆跟创新、创业几乎没一毛钱关系,只能跟着“互联网++”瞎起哄的末流公司;

二、关闸。当监管者自认为情势不好、或内心恐慌、或为安抚人心、或不愿担责、或怕被股民静坐堵门等等的时候,他们就会大手一挥,喝一声“关闸”,从而将闸口彻底关死。至于那些正游过来、或已游到门口、或刚好压在闸底下进退不得的鲤鱼们的死活,则一般不在其考虑之列。因此,从1990年中国证券市场正式诞生以来,短短25年中,我们已经历过8次IPO停摆。

对IPO发行控制的上述两种手段,用了20多年,想来监管者自己也看不下去了,于是在深化改革的呼声中,终于将“注册制”正式摆上了日程。

伴随着口头注册制改革而来的,是2014年1月IPO重新开闸,结束了中国股市历史上最长的一次停摆;然而,正当欢欣鼓舞之时,人们却发现证监会竟同时推出了有史以来最莫名其妙、最匪夷所思、最百思不得其解的新股发行制度改革。

如今看来,本次“市场化发行体制改革”的核心,就是完全取消市场的作用,通过想尽一切方法打压IPO发行价格,让上市公司在IPO时尽可能募不到钱,并在上市后通过连续拉十几、二十个涨停的方式,让打新资金赚取几倍、十几倍,甚至二十几倍的无风险暴利——换而言之,就是赤裸裸的将钱从实体经济中抢过来,送给投机炒作者。

举例说明,2010年中小板共有204家公司首发上市,首发募集资金净额平均为9.4亿元,上市后20日平均涨跌幅为-5.2%;而到了2015年,同样是中小板,年初至5月底首发上市20家公司,首发募集资金净额平均急剧减少至3.9亿元,而上市后20日平均涨跌幅一下暴增至209.7%。

我们再来看看创业板,2010年创业板共有117家公司首发上市,首发募集资金净额平均为7.7亿元,上市后20日平均涨跌幅为-4.9%;而2015年至5月底,创业板共有58家公司首发上市,首发募集资金净额平均下降至3.2亿元,而上市后20日平均涨跌幅更是暴增至357.3%。

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