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长盛积极配置债券基金经理蔡宾转债市场机会多

发布时间:2021-10-20 22:58:55 阅读: 来源:聚乙烯冷缠带厂家

长盛积极配置债券基金经理蔡宾:转债市场机会多

长盛积极配置债券基金经理蔡宾:转债市场机会多 更新时间:2010-9-18 7:42:32   数据显示,截至9月7日,长盛基金旗下长盛积极配置债券基金今年以来净值增长率达12.11%,名列同类基金首位。   数据显示,截至9月7日,长盛基金旗下长盛积极配置债券基金今年以来净值增长率达12.11%,名列同类基金首位;近一年收益率高达18%,位居全部债券基金榜首。该基金的基金经理蔡宾对未来债市的整体看法偏谨慎,但认为可转债市场存在较大的投资机会。

中国证券报记者:您如何看待未来一个阶段的证券市场趋势,下半年将有哪些机会值得关注?

蔡宾:对于中期证券市场,我们持谨慎的乐观态度。下半年我们看好受益于消费长期增长的相关行业,如食品饮料、连锁百货、医药等行业中的优质企业。考虑到国内收入分配体制改革的深化和劳动力成本上升的长期趋势,未来一段时间工资的涨幅很可能超过企业利润增速,中低端消费品行业具有足够的持续需求,势必会出现一批增速较快的优质公司。

其次,我们也看好受益于经济结构转型的新兴产业,比如核电设备、智能电网、新能源产业等等。在估值合理的前提下,这些行业中具有显著进入壁垒、优秀管理团队、清晰的发展路径的公司,有望成为未来的“小巨人”。

最后,我们对估值便宜的金融行业也会保持足够的关注。由于业务模式的差异,中国金融业的资产质量和国外相比明显更优良,在目前的估值水平下,仅分红收益率就可以给投资者带来足够有吸引力的回报。通过投资金融行业,可以最直接地分享中国经济成长的收益。

中国证券报记者:长盛积极配置债券基金最近一个月净值增长超过7%,近一年的收益率高达18%,位居全部债券基金榜首,这主要取决于哪几个方面?

蔡宾:最主要的是坚持了绝对收益的理念。首先,在年初经济形势不够明朗的背景下,及时降低了股票仓位,在7月初市场见底回升的过程中,积极提高了股票仓位,获取了较好的收益;其次,在可转债的投资上,始终坚持安全边际的原则,通过对低估值转债品种的投资,获得了不错的收益;再次,在个股选择上,依托长盛较强的投研实力,挑选出了一批在年内表现优异的成长股。

至于债券市场,短期内经济增速下滑和通胀上行的趋势难以改变,资金面和政策面走向对债市整体影响偏空。从供给方面看,非信用债发行节奏将有所放缓,但供给规模仍将维持高位,随着城投债新规的出台,信用债的潜在供给压力也在增加;从配置需求看,机构的配置压力已得到相当缓解,整体来看,供需层面在向着不利于债市的方向发展。政策面上的局势则较为复杂,但整体来看,政策面走势对于债市的作用略偏空。综合来看,我们对债市的整体看法偏谨慎,应该维持较低久期,保持足够的流动性,把握波段性的投资机会。

但是我们认为可转债市场存在较大的投资机会。随着大盘转债的发行,转债市场的流动性转好,而且新发大盘转债估值水平较低,对应正股处在底部区域。目前的市场结构为转债市场孕育了很好的潜在投资机会,未来将给投资者带来很好的回报。

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